Kina je 2000. imala 395 tona, sada ima 2.260: Šta pokreće zlatnu groznicu?

Pre više od 50 godina, američki predsednik Ričard Nikson “ukinuo je zlatni standard” (okončao konvertibilnost dolara s fiksnom kamatnom stopom u zlato), a svet je prekinuo opsesiju plemenitim metalima.

Započelo je novo doba fiat valute. Ali sada se fiat novac suočava s izazovima fiskalnih briga i novom tehnologijom (blockchains – lanac blokova podataka/distribuirane glavne knjige), a cena zlata dostigla je najviše nivoe svih vremena iznad 2.400 dolara po unci.

Variranje cene

Ulagači koji veruju u stalan rast cena zlata, naravno, tvrde da taj plemeniti metal ostaje idealno ulaganje za dugoročno očuvanje vrednosti. Ali pogrešno je verovati da je zlato jedinstveno stabilno. Naprotiv, njegova cena varira poput temperaturne krive, a skokovi cene vode do navale na jamstvo u svetu u kojem su druge vrednosti ugrožene.

Cena je pala devedesetih godina, kada je kraj Hladnog rata – i “kraj istorije” – usadio novi osećaj mira i stabilnosti. Na prelazu milenijuma cena je bila ispod 300 dolara po unci, a njen rast od 1970-ih bio je ispod opšte stope inflacije. Međutim, cena mu je porasla nakon finansijske krize 2008. i nakon izbijanja pandemije bolesti kovid 19. To se dogodilo i ove godine, piše Poslovni dnevnik.

Tajna kineskog povećanja zaliha

Kina je znatno povećala zalihe zlata 2009. i 2015, za koje sada znamo da su prelomne godine za svet.

Velik deo povećane potražnje za zlatom pokreću centralne banke. Kina, koja je 2000. godine imala relativno male zlatne rezerve od 395 tona, sada ima 2.260 tona. Značajno je da je znatno povećala zalihe zlata 2009. i 2015. godine, za koje sada znamo da su bile prelomne godine za svet koji je postajao sve skeptičniji prema globalizaciji.

Rusija i Turska počele su da stvaraju ogromne rezerve nakon 2015., a isti trend vidljiv je i u novije vreme u Evropskoj uniji, gde Češka i Poljska povećavaju svoje rezerve. Sigurnosni problemi u centru su nove politike zlata. Kada se Češka pridružila NATO-u u martu 1999, odmah je prodala gotovo celu svoju zlatnu zalihu.

Poruka nije mogla biti jasnija: pouzdano sigurnosno jamstvo uklonilo je svaku potrebu za monetarnom odbranom. Ipak, u poslednjem tromesečju 2023. Češka narodna banka kupila je 19 tona i nagovestila svoju nameru da dođe do 100 tona.

Poruka je ovog puta jednako jasna: članstvo u NATO-u nije dovoljno. A zbog sve veće blizine Rusije, Poljska je takođe jasno pokazala svoje motivacije, pa se u zgradi centralne banke trenutano nalazi džinovski plakat s obaveštenjem da ima 360 tona zlata.

Povezanost zlata sa sigurnošću ima duboke istorijske temelje u Poljskoj, gde je ono bilo temeljno za izvornu ideju državnosti. Kada je Poljska ponovno uspostavljena nakon Prvog svetskog rata – nakon uništenja austrijskog, nemačkog i ruskog carstva – njena je nova valuta nazvana poljskom rečju “złoty” koja znači zlatan.

Zatim je u septembar 1939. godine Poljska izvela dramatičnu operaciju evakuacije zlata u Francusku, preko Rumunije, Turske i Libana. Time je poslala poruku da Poljska još postoji, uprkos nemačkoj invaziji.

No, najznačajnija upotreba zlata kao izvora stabilnosti bio je sovetski eksperiment 1922. godine. Na podsticaj najistaknutijeg poljskog boljševičkog vođe Željeznog Feliksa Dzeržinskog, šefa tajne policije, država je izdala crvenoce (“kovanice od crvenog zlata”) kako bi sprečila inflaciju.

Kada se zlatni standard pojavio kao temelj monetarnog poretka početkom 1870-ih, uveo je novi međunarodni politički sistem. Jedna zemlja za drugom – uključujući SAD, Nemačku i Italiju – željela je da stabilizuje svoju valutu nakon destruktivnih građanskih ratova.

Istovremeno se povlačio prethodni monetarni standard srebro nakon poraza Francuske u francusko-pruskom ratu. Francuzi su ranije imali zajednički zlatni i srebrni sistem, ali su bili dužni da plate skupu odštetu u srebrnim kovanicama. Srebro je preplavilo tržište, a cena mu je pala. Ostalo je samo zlato.

Veza 1870-ih i 2024.

Napuštanje paralelnog sistema srebrne valute 1870-ih možda je bilo presedan za svet 2024. godine. Uostalom, nagađanja o skorom svrgavanju dolara s prestola bezgranično su uzela maha, što bi bio moderni ekvivalent demonetizacije srebra.

Od 2020. američka vlada gomila velike fiskalne deficite, a sada treba da uzme u obzir rizik da bi nova Trampova administracija pokušala da obezvredi dolar kako bi uništila strane konkurente i otvorila više američkih radnih mesta. Štaviše, treba da brine i o stabilnosti finansijskog sistema i o vlastitim naporima američkih rivala da zamene dolar.

Potraga za stabilnošću zlata stoga je odgovor na svet u stalnim previranjima. To je odraz sve većeg uverenja da se pojavljuje novi politički poredak. Nova razvojna banka sa sedištem u Šangaju (ili “banka BRICS-a”) aktivno traži zamenu za dolar u obliku sintetičke valute, a sve se više zemalja pokušava pridružiti skupini BRICS (Brazil, Rusija, Indija, Kina, Južna Afrika, plus Egipat, Etiopija, Iran, Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati). Oni danas smatraju dolar ekvivalentom srebra krajem devetnaestog stoljeća: zastarelim monetarnim hegemonom.

Pre jednog veka, dok se svet vraćao zlatnom standardu nakon Prvog svetskog rata, Džon Mejnard Kejns opisao je taj metal kao “ostatak varvarizma”, jer je to bila valuta sukoba. Kada se politička stabilnost vrati, cena zlata će pasti. U međuvremenu, vlade i centralne banke koje su uložile u zlato, kupile su zaštitu u nesigurnom svetu.